一岸之隔的英國人,看見法國的密西西比公司,成功幫助法國政府減債,於是模仿其公司結構,成立南海公司(South Sea Company),1718年更邀得英皇喬治一世加入董事局成為總裁,英國皇室授與公司「南海」的獨家貿易權,特別是墨西哥和秘魯,當時的奴隸貿易十分盛行,南海公司所得收入會用作買入英國國債,以支付國家龐大的軍事開支。正所謂「橋唔怕舊,最緊要受」,雖然這個新興市場故事,毫無新意,但由於有英皇親自督師,所以短時間內,股價已節節上升。
與法國的情況有異,當南海的董事因發行股票而致富,其他人也相繼大搞IPO,想出各種千奇百趣的騙局。據史料顯示,包括有開發巴勒斯坦聖地的鹽田、從維吉尼亞進口胡桃木機、用熱空氣乾燥麥芽、從鋸屑製造木材,發明新肥皂、最離譜的不是開發永不停止的機器(永動機),而是成立公司用作「建立一個具有莫大優勢的事業,但沒有人能知道是何種事業」,主事者的確誠實,連故事也懶得說,直接引人入股炒賣算數。
不論是皇室貴族,或者是販夫走卒,都被捲入這場泡沫中,期望一夕致富,但是隨著南海公司交不出業績,加上英國國會通過了泡沫法案,規定股份公司必須取得皇家特許狀才能繼續經營,否則會被檢控,並在短時間內將幾十間「泡沫公司」取締,引發恐慌性拋售股票,連帶受皇室支持的南海公司,股價也大幅下挫。
最終泡沫爆破,股民損失慘重,約翰•羅尚可以逃出法國,南海公司的董事,甚至英國的財政大臣、郵政總局局長等高官,卻要面臨詐騙、貪污的指控,財產被沒收,有些更被判入惡名昭彰的倫敦塔。發現萬有引力的物理學家牛頓,也在狂熱投機上蒙受損失,並嘆道:「我能算準天體的運行,卻無法預測人類的瘋狂。」
由於南海泡沫事件,令喬治一世的威信大受打擊,羅伯特•沃波爾(Sir Robert Walpole)因為成功處理南海留下的債務糾紛,與及向股民作出賠償,得以上位取得實權,並成為英國史上第一位首相,推動有限君主制,改變了歷史。